我國蘇氨酸供給在全球占據主導地位 行業(yè)貿易順差擴大 企業(yè)盈利水平顯著(zhù)提升

前言：

蘇氨酸是豬飼料的第二限制氨基酸和家禽飼料的第三限制氨基酸，需求深度綁定飼料工業(yè)發(fā)展。近年來(lái)農業(yè)農村部大力推進(jìn)豆粕減量替代行動(dòng)，“減豆粕不減效”技術(shù)路徑為行業(yè)開(kāi)辟新增量空間。目前，我國蘇氨酸行業(yè)整體供給能力得到提升且在全球占據主導地位，基本掌握了國際市場(chǎng)的定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，并構建起全球領(lǐng)先的出口導向型發(fā)展模式。在2024年我國蘇氨酸市場(chǎng)呈現出“成本下降、價(jià)格上漲”態(tài)勢，企業(yè)盈利水平也實(shí)現顯著(zhù)提升。

1.飼料是蘇氨酸最大應用市場(chǎng)，“減豆粕不減效”技術(shù)路徑為行業(yè)開(kāi)辟新增量空間

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國蘇氨酸行業(yè)現狀深度研究與投資前景分析報告（2025-2032）》顯示，蘇氨酸是一種有機化合物，也是一種重要的氨基酸。其產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括玉米（主要原材料）、煤炭等原材料；中游為蘇氨酸生產(chǎn)；下游為應用領(lǐng)域，包括但不限于飼料、醫藥、食品、化學(xué)試劑等。目前我國蘇氨酸下游應用高度集中于飼料領(lǐng)域，占比超80%，醫藥、食品及化學(xué)試劑等高端領(lǐng)域應用占比不足20%。

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蘇氨酸常添加到未成年仔豬和家禽飼料中，是豬飼料的第二限制氨基酸和家禽飼料的第三限制氨基酸,對于促進(jìn)禽畜生長(cháng)發(fā)育起著(zhù)重要作用。我國是全球最大的畜牧業(yè)生產(chǎn)國，生豬、家禽存欄量均長(cháng)期居世界第一，為禽飼料和豬飼料產(chǎn)業(yè)提供強勁市場(chǎng)支撐。自2020年起，我國禽飼料和豬飼料合計產(chǎn)量始終維持在2億噸以上。數據顯示，2024年我國禽飼料和豬飼料產(chǎn)量分別為12990.3萬(wàn)噸和14391.3萬(wàn)噸。下游飼料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展構筑起蘇氨酸行業(yè)的堅實(shí)需求基礎。同時(shí)近年來(lái)農業(yè)農村部大力推進(jìn)豆粕減量替代行動(dòng)，通過(guò)低蛋白日糧技術(shù)與精準氨基酸平衡方案，飼料企業(yè)得以在降低豆粕用量的同時(shí)，借助蘇氨酸等氨基酸添加維持畜禽營(yíng)養需求。這種“減豆粕不減效”的技術(shù)路徑，推動(dòng)飼料行業(yè)蘇氨酸單位添加量提升，為蘇氨酸行業(yè)開(kāi)辟新增量空間。

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2.我國蘇氨酸供給能力提升且國際地位突出，國內高度集中

在豬飼料、禽飼料等下游行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)下，國內外蘇氨酸需求旺盛，我國蘇氨酸整體供給能力也得到提升。2021-2024年間，我國蘇氨酸產(chǎn)能從100萬(wàn)噸增長(cháng)至124.4萬(wàn)噸，但增長(cháng)路徑并非線(xiàn)性擴張——2022年受玉米原料價(jià)格波動(dòng)及能效政策調整影響，產(chǎn)能階段性回調至95萬(wàn)噸，2023年后恢復增長(cháng)通道。同時(shí)2019-2024年，我國蘇氨酸產(chǎn)量由63.6萬(wàn)噸增長(cháng)至101.3萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率達9.76%。

數據來(lái)源：梅花生物年報、博亞和訊、觀(guān)研天下整理

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全球市場(chǎng)來(lái)看，目前我國蘇氨酸行業(yè)供給在全球市場(chǎng)中占據主導地位，2023年產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的比重約為92.71%。產(chǎn)量方面，我國蘇氨酸產(chǎn)量在全球市場(chǎng)中的占比也整體提升，由2019年的90.08%上升至2024年的94.74%。而正是憑借著(zhù)這一供給優(yōu)勢，我國基本掌握了國際市場(chǎng)的定價(jià)話(huà)語(yǔ)權。

數據來(lái)源：觀(guān)研天下整理

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國內產(chǎn)能格局來(lái)看，目前我國蘇氨酸行業(yè)呈現高度集中的寡占型市場(chǎng)格局。截至2024年9月，全國僅有7家生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能CR3高達75.91%。其中梅花生物以35.55%的產(chǎn)能占比形成絕對優(yōu)勢，通過(guò)內蒙古、新疆等多基地協(xié)同生產(chǎn)構建規模壁壘；星湖科技與阜豐集團組成第二梯隊，產(chǎn)能占比分別為21.17%和19.19%。

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3.我國蘇氨酸產(chǎn)業(yè)已構建起全球領(lǐng)先的出口導向型發(fā)展模式，貿易順差額擴大

我國蘇氨酸產(chǎn)業(yè)已構建起全球領(lǐng)先的出口導向型發(fā)展模式，展現出強勁的國際競爭力。作為全球最大的生產(chǎn)國和出口國，近年來(lái)我國蘇氨酸出口量占產(chǎn)量的比重維持在60%以上，且出口量整體上升。數據顯示，2024年我國蘇氨酸出口量達到71.83萬(wàn)噸的歷史新高，較2019年增長(cháng)50.9%，年均復合增長(cháng)率達8.58%。進(jìn)口端則持續維持極低水平，年進(jìn)口量始終低于0.2萬(wàn)噸，凸顯國內產(chǎn)能基本完全覆蓋本土需求的能力。

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與此同時(shí)，近年來(lái)我國蘇氨酸凈出口量呈現整體上升態(tài)勢，2024年達到71.73萬(wàn)噸，同比增長(cháng)26.37%；貿易順差額也整體擴大，由2019年的41.69億元上升至2024年的85.2億元，年均復合增長(cháng)率約為15.37%，充分彰顯我國蘇氨酸產(chǎn)業(yè)的全球競爭優(yōu)勢。這一優(yōu)勢主要源于三重支撐：首先，規?；a(chǎn)帶來(lái)的成本優(yōu)勢，規?；a(chǎn)優(yōu)勢顯著(zhù)，頭部企業(yè)單廠(chǎng)產(chǎn)能規模全球領(lǐng)先；其次持續的技術(shù)創(chuàng )新確保產(chǎn)品質(zhì)量穩定提升，滿(mǎn)足國際市場(chǎng)需求；最后，全球飼料行業(yè)轉型升級帶來(lái)新增需求，特別是東南亞等新興市場(chǎng)的快速崛起。

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4.國內外需求不減，原料成本下降，產(chǎn)品價(jià)格上揚，企業(yè)盈利水平顯著(zhù)提升

價(jià)格來(lái)看，2024年我國蘇氨酸市場(chǎng)呈現“成本下降、價(jià)格上漲”的獨特格局。2024年，作為主要原材料的玉米價(jià)格全年震蕩下行，從1月初的2488.57元/噸降至12月末的2037.14元/噸，跌幅達18.14%，而這無(wú)疑拉低了我國蘇氨酸的生產(chǎn)成本。然而此時(shí)國內蘇氨酸需求不減且海外市場(chǎng)需求強勁，同時(shí)市場(chǎng)上的主流企業(yè)將報價(jià)上調，便造就了我國蘇氨酸價(jià)格上揚走勢。根據卓創(chuàng )資訊數據，蘇氨酸價(jià)格由2024年上半年的每噸人民幣10308元增加至2024年下半年的每噸人民幣11381元，增幅10.4%。

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以山東省為例，其蘇氨酸均價(jià)由1月的10.94元/千克整體上升至11月的12.29元/千克，漲幅約為12.34%。尤其自7月起，受出口訂單集中釋放影響，山東省蘇氨酸均價(jià)持續上漲，11月均價(jià)較6月上漲21.8%。在主要原料成本下降和產(chǎn)品價(jià)格上升的共同作用下，我國蘇氨酸行業(yè)盈利水平顯著(zhù)提升。據Mysteel，截至11月14日，全年蘇氨酸理論利潤1203元/噸，同比增幅約200%。

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