我國銅行業(yè)現狀分析：供應量進(jìn)一步緊張 多重因素推動(dòng)市場(chǎng)需求增長(cháng)

1、銅概述

根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國銅行業(yè)發(fā)展現狀研究與投資前景預測報告（2024-2031年）》顯示，銅礦指可以利用的含銅的自然礦物集合體的總稱(chēng)，一般是銅的硫化物或氧化物與其他礦物組成的集合體，與硫酸反應生成藍綠色的。種類(lèi)來(lái)看，銅礦主要分為斑巖型、矽卡巖型、層狀型、火山沉積型及銅鎳硫化物型五大類(lèi)。

2、銅礦全球分布廣泛，智利、秘魯最為富集

根據數據顯示，截至2023年末，全球探明銅礦儲量約9億噸，主要分布在北美、拉丁美洲和中非三個(gè)地區。具體從國家分布來(lái)看，智利、澳大利亞、秘魯、墨西哥和美國等國家銅礦儲量較高，其中智利是全球銅資源最豐富的國家，2023年探明銅礦儲量為1.9億噸，占全世界銅礦總儲量的21%，其次為秘魯，銅礦儲量約0.8億噸，占全世界銅礦總儲量的9%。

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3、我國銅礦資源稟賦較差，供應端持續趨緊

我國大部分銅礦需求依靠進(jìn)口滿(mǎn)足，所以對外依存度較高，資源緊缺的局面仍待改善。根據數據顯示，2023年中國銅礦產(chǎn)量為170萬(wàn)噸，占全球銅礦產(chǎn)量的7.7%，銅礦庫存約為669萬(wàn)噸。同時(shí)，我國礦山礦石相對世界主流礦山平均品位水平而言相對較低，且礦石品位總體呈現下降趨勢。根據數據顯示，截至2023年，我國銅礦品位下降至0.56左右，進(jìn)一步加劇國內銅礦緊缺的程度、開(kāi)采難度及其開(kāi)采成本。

數據來(lái)源：觀(guān)研天下整理

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同時(shí)，自2023年11月巴拿馬銅礦停產(chǎn)以來(lái)，已然形成了全球銅礦供給趨緊的預期。目前，ESG的重要性日益凸顯，也成為礦產(chǎn)開(kāi)采冶煉企業(yè)必須考慮的問(wèn)題，是一個(gè)在全球綠色發(fā)展之下實(shí)現更大價(jià)值的提升。而銅礦活動(dòng)的爭端往往由于環(huán)保問(wèn)題、利益沖突等導致，所以引發(fā)更深層次的擔憂(yōu)則是全球銅礦的供應，而各類(lèi)礦產(chǎn)或多或少也面臨著(zhù)抗議活動(dòng)和利益分配問(wèn)題。

此外，2023年7月，智利國家銅業(yè)公司下調2023年的銅礦產(chǎn)量指引，在131-135萬(wàn)噸之間，主要因公司面臨著(zhù)銅礦資源老化，新建、擴建項目延遲等問(wèn)題；2023年10月，英美資源將其2023年銅礦產(chǎn)量預期的84-93萬(wàn)噸下調至83-87萬(wàn)噸之間，并隨后將其2024年銅礦產(chǎn)量指引由91-100萬(wàn)噸大幅下調至73-79萬(wàn)噸。整體來(lái)看，銅礦供給端擾動(dòng)不斷，導致供應量將持續趨緊。

4、家電產(chǎn)量維持在歷史高位，刺激銅市場(chǎng)消費需求

在需求方面，精銅經(jīng)加工后被制作成如銅管、銅線(xiàn)、銅棒等多種銅材，其中銅管廣泛應用于家電、汽車(chē)、建筑等不同行業(yè)，制冷行業(yè)對銅管需求量最大，在制冷行業(yè)的用銅需求中以空調為主。

目前，我國家電市場(chǎng)表現強勁，空調產(chǎn)量保持較高增速，冰箱產(chǎn)量維持在歷史高位，2023年我國家用電冰箱產(chǎn)量約為9632.3萬(wàn)臺，同比增長(cháng)約為14.5%，空調產(chǎn)量24487.0萬(wàn)臺,同比增長(cháng)13.5%，為用銅需求提供充沛動(dòng)能。

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5、國家電網(wǎng)投資額持續增加，光伏、風(fēng)電創(chuàng )造銅消費新增量

在新能源方面，根據國網(wǎng)規劃，在“十四五期間”，中國特高壓工程將建設包含“24交14直”在內的38條線(xiàn)路，所設計線(xiàn)路全程達到3萬(wàn)余公里，規劃變電換流容量合計3.4億千伏安，總投資超3800億元。而特高壓建設為電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)眾多機會(huì )，其中充電樁、光伏、風(fēng)電等環(huán)節均對銅有大量需求。數據顯示，2023年，我國電網(wǎng)投資完成額為27354億元，2019-2023年復合增速約達83%。

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銅在光伏產(chǎn)業(yè)中有著(zhù)廣泛的應用，主要應用于連接器、電纜和逆變器等，伴隨著(zhù)光伏裝機規模的不斷擴大，將為銅需求帶來(lái)新的動(dòng)能。數據顯示，2023我國光伏累計裝機容量達到609.5GW，同比增長(cháng)55.2%；新增裝機容量達到216.88GW，同比增長(cháng)148%。

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6、AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，算力供給端、傳輸端用銅需求放量

此外，隨著(zhù)AI算力快速發(fā)展，為計算領(lǐng)域帶來(lái)新發(fā)展機遇，同時(shí)也為算力基礎設施的建設提出更高要求，同時(shí)改變數據處理、數據傳輸的原有框架，這也催生對銅材大量需求，也對銅材質(zhì)量提出更高的要求，如銅合金、銅帶材、銅板帶、銅箔、銅纜等多種銅產(chǎn)品。根據數據顯示，2023年全球PCB用銅量達到58萬(wàn)噸，隨著(zhù)算力基礎設施投入的增加，預計2025年將突破百萬(wàn)噸，未來(lái)用銅量具備較大增長(cháng)空間，創(chuàng )造用銅需求增量。（WYD）