1、AWE制氫概述
根據觀(guān)研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國AWE制氫行業(yè)發(fā)展趨勢研究與未來(lái)投資預測報告（2024-2031年）》顯示，堿性電解水技術(shù)(AWE/ALK)，以30%(質(zhì)量比)KOH(目前主流)或26%NaOH的水溶液為電解質(zhì)，用隔膜(PPS膜或復合膜)將陰陽(yáng)兩極分離開(kāi)，對兩個(gè)金屬(合金)電極通直流電、水分子分解生成氫氣和氧氣。在直流電作用下，在陰極，水分子被分解為氫離子H+和氫氧根離子OH-，其中H+得到電子生成氫原子、并進(jìn)一步生成氫分子H2；OH-則在電場(chǎng)作用下穿過(guò)多孔隔膜到達陽(yáng)極、進(jìn)而失去電子生成水分子H2O和氧分子O2。
我國較早引進(jìn)了堿性電解水技術(shù)，并不斷改進(jìn)和演化。經(jīng)百年的發(fā)展，AWE技術(shù)主要優(yōu)勢在于技術(shù)成熟和成本較低，且超大規格產(chǎn)品陸續發(fā)布、更適用于大規模、連續制氫。
AWE制氫技術(shù)演變情況
資料來(lái)源：觀(guān)研天下整理
2、隔膜、電極與催化劑是AWE制氫的關(guān)鍵
AWE電解槽系統由電解電堆(主機)和輔機設備兩部分構成。以1MW級別的AWE電解槽系統為例，輔機和電堆的成本占比均約為50%。在電堆方面，電解電堆包括膜片/電極組件，成本占比57%；多孔傳輸層，主要為泡沫鎳板或鎳絲網(wǎng)等材料與結構，成本占比8%；極板成本占比7%，常用鑄鐵金屬板、鎳板或不銹鋼金屬板；結構層(極框)，與極板共同實(shí)現對電解小室的結構支撐，成本占比14%。
數據來(lái)源：觀(guān)研天下整理
其中，膜片/電極組件的制備工藝占其成本的72%，主要是在電極網(wǎng)上涂布催化層；而膜片/電極組件的隔膜、鎳基陽(yáng)極和鎳基陰極，分別占成本比重14%、11%、4%。
數據來(lái)源：觀(guān)研天下整理
3、AWE制氫關(guān)鍵材料基本國產(chǎn)化，隔膜環(huán)節國產(chǎn)替代空間較大
目前，AWE電解槽已基本實(shí)現國產(chǎn)化，但產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節進(jìn)口依賴(lài)度仍較大。具體來(lái)看，密封墊片由國內2-3家企業(yè)占據大部分市場(chǎng)份額，主要企業(yè)包括氟達氫能、科賽新材等。AWE電源是溝通電網(wǎng)與電解槽、將交流電轉變?yōu)橹绷麟姷脑O備，成本占比較高，挑戰在于面對不同能源場(chǎng)景、電網(wǎng)特性、電解槽規格各異的場(chǎng)景下，保證電氫耦合效率，近幾年陽(yáng)光電源、國電南瑞等傳統電源企業(yè)已有布局，自2023年以來(lái)英特利、雷動(dòng)智創(chuàng )等制氫電源企業(yè)分別獲得近億元和千萬(wàn)元級別投資。而隔膜屬于國產(chǎn)化程度較低的關(guān)鍵零部件，PPS隔膜由日本東麗占據主要市場(chǎng)份額；新一代的復合隔膜處于商業(yè)化驗證階段，自2023年以來(lái)中科氫易、刻沃刻科技、碳能科技等復合隔膜企業(yè)，獲取多輪千萬(wàn)級或單輪億元級別投融資。
AWE電解槽產(chǎn)業(yè)供應鏈現狀和主要的供應鏈企業(yè)
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關(guān)鍵零部件 |
供應鏈現狀 |
供應鏈企業(yè) |
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電極 |
國產(chǎn)化率高，以傳統鎳基電極為主；部分企業(yè)正積極布局多元合金、貴金屬等新型電極，暫未實(shí)現大規模商業(yè)化應用 |
保時(shí)來(lái)、莒納科技、揚州玉峰、德清恒川、盈銳優(yōu)創(chuàng )、力熾電極、圖靈科創(chuàng )、輝瑞絲網(wǎng)等 |
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隔膜 |
國產(chǎn)化率偏低，PPS隔膜市場(chǎng)日本東麗占據主要份額；復合隔膜市場(chǎng)，國產(chǎn)膜技術(shù)還需進(jìn)一步商業(yè)化驗證 |
PPS隔膜：東麗、天津凱瑞、天津津綸、德陽(yáng)科吉、蘇州納磐等；復合隔膜：愛(ài)克發(fā)、碳能科技、中科氫易、刻沃刻科技、元泰能材、藍拓氫能等 |
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極板 |
完全國產(chǎn)化，電解槽設備企業(yè)多委外加工 |
翌嘉(天津)金屬、江蘇氫騏科技、常州瓦思特能源、濟南章力機械等 |
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密封墊片 |
完全國產(chǎn)化，2~3家企業(yè)占據大部分市場(chǎng)份額 |
氟達氫能、科賽新材等 |
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制氫電源 |
完全國產(chǎn)化，多為傳統電源企業(yè)布局 |
陽(yáng)光電源、國電南瑞、中車(chē)時(shí)代、英特利、科瑞變流、天馬電源等 |
資料來(lái)源：觀(guān)研天下整理
我國AWE電解槽產(chǎn)業(yè)供應鏈的投融資情況
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公司 |
主營(yíng)業(yè)務(wù) |
獲投時(shí)間 |
獲投輪次 |
獲投金額 |
投資方 |
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中科氫易 |
復合隔膜 |
2023.02 |
種子輪 |
千萬(wàn)級人民幣 |
麟閣創(chuàng )投領(lǐng)投，夯邦資本、華源資本、中信逸佰年跟投 |
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2023.07 |
天使輪 |
數千萬(wàn)人民幣 |
國家電投、麟閣創(chuàng )投聯(lián)合領(lǐng)投 |
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2023.11 |
Pre-A輪 |
數千萬(wàn)人民幣 |
高榕資本領(lǐng)投，招銀國際、雄韜股份、陽(yáng)光照明、崖州灣創(chuàng )投跟投 |
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刻沃刻科技 |
復合隔膜 |
2023.02 |
天使輪 |
千萬(wàn)級人民幣 |
險峰長(cháng)青 |
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2023.11 |
Pre-A |
輪 |
數千萬(wàn)人民幣 |
線(xiàn)性資本領(lǐng)投，險峰長(cháng)青跟投 |
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大陸制氫 |
AWE電解槽 |
2023.06 |
/ |
1億人民幣 |
東方江峽產(chǎn)投、招銀國際 |
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英特利 |
制氫電源 |
2023.07 |
A輪 |
近億人民幣 |
朝希資本領(lǐng)投，深高新投、小禾創(chuàng )投等參與投資 |
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碳能科技 |
復合隔膜 |
2023.09 |
A2輪 |
1億人民幣 |
朱雀資產(chǎn)領(lǐng)投，聯(lián)想之星、力鼎資本跟投 |
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力熾電極 |
催化電極 |
2023.11 |
增資擴股 |
/ |
涌鏵投資 |
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莒納科技 |
催化電極 |
2023.11 |
Pre-A輪 |
1億人民幣 |
長(cháng)江創(chuàng )新領(lǐng)投 |
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泰氫晨 |
AWE電解槽 |
2024.1 |
Pre-A輪 |
1.5億元 |
高榕資本領(lǐng)投，博裕資本跟投 |
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明陽(yáng)氫能 |
AWE、PEM電解槽 |
2024.2 |
A輪 |
超億元 |
高領(lǐng)創(chuàng )投領(lǐng)投 |
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保時(shí)來(lái) |
堿性電極 |
2024.2 |
股權融資 |
/ |
三一氫能 |
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通微新能源 |
堿性隔膜 |
2024.3 |
Pre-A輪 |
數千萬(wàn)元 |
青松基金領(lǐng)投，明德投資、險峰長(cháng)青跟投 |
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國富氫能 |
AWE、PEM電解槽、儲運 |
2024.3 |
IPO |
/ |
公開(kāi)發(fā)行 |
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綠萌氫能 |
AWE電解槽 |
2024.3 |
天使輪 |
/ |
海鷗股份 |
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毅鎂科技 |
AWE電解槽 |
2024.5 |
A輪 |
千萬(wàn)元 |
知能資本 |
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雷動(dòng)智創(chuàng ) |
制氫電源 |
2024.6 |
A輪 |
千萬(wàn)元 |
保定高新創(chuàng )投、當看同創(chuàng ) |
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隆基氫能 |
AWE電解槽 |
2024.6 |
A輪 |
數億元 |
朱雀投資、廠(chǎng)發(fā)信德、青島涌氫、隱山資本，陜西基金等 |
資料來(lái)源：觀(guān)研天下整理（WYD）
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